3G产业，未来会改变国人生活模式乃至生活习性，被业内高度瞩目。
要想更深度地了解3G产，600050中国，作为截至到目前唯一一家杂缮鲜械牡缧旁擞蹋运难芯渴侨撇豢摹�
对中国联通的基本看法，以前已有过简要核心的阐述。具体可见2008-12-26的博文 2009-02-04的博文 主要看法是：
电信格局的大变化使中国联通处于一个优势地位。
其主要的深层次原因，是国家对产业的调控，防止一家独大的意图，对中移动动了一次软手术。
也就是说，未来中国联通除了可以获得行业基数增长的利益外，还有机会得到行业内转移来的那部分蛋糕。
而长期的市场偏见也许会给中国联通带来一定的投资机会！
重大进程一览：
1、2008年10月15日消息,中国联通和中国网通正式合并，合并后的新公司将更名为“中国联合网络通信(香港)股份有限公司”。
2、2009年1月7日工业和信息化部宣布，批准中国移动通信集团公司增加基于ＴＤ－ＳＣＤＭＡ技术制式的第三代移动通信（３Ｇ）业务经营许可，中国电信集团公司增加基于ＣＤＭＡ２０００技术制式的３Ｇ业务经营许可，中国联合网络通信集团公司增加基于ＷＣＤＭＡ技术制式的３Ｇ业务经营许可。
有关3G方面的详尽资料和战士，可参考这篇3G行业研究
一．公司股权结构
图：中国联通股权结构图（联通兴业，中讯设计院，联通新国信刚并入公司）
附：联通红筹公司是联通集团香港上市的子公司
经营团队
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│职务│高管名称│性别│学历│出生│ 持股数 │年薪│
│││││年份│ (万股) │(万元) │
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│董事长│常小兵│男│硕士│1958│--│--│
│副总裁│张健│男│硕士│1955│--│30.12│
│董事会秘书│劳建华│男│硕士│1949│--│36.42│
│财务负责人│张健│男│硕士│1955│--│30.12│
└─────────┴─────┴──┴──┴──┴────┴────┘
常小兵
教授级高级工程师,于1982年毕业于南京邮电学院电信工程系,获得工学学士学位。2001年获得清华大学工商管理硕士学位。曾任江苏省南京市电信局副局长及中国邮电电信总局副局长、信息产业部电信管理局副局长与局长、中国电信集团公司副总经理、中国电信股份有限公司执行董事、总裁。自2004年11月起担任联通集团公司董事长,2004年12月起任本公司董事长。常先生有丰富的电信行业管理和从业经验,熟悉电信业务。
注：公司近期拟执行股权激励。
二．公司主营业务分析
中国联通与中国网通合并以后，主要业务是三个：移动（GSM/WCDMA）业务，固话业务和宽带互联网业务。
图：新联通业务构成
竞争对手格局图
在移动用户数上，中国移动仍处在绝对优势上，但在固话及宽带业务方面，新联通和中国电信则占有相关领域的大部分市场份额，遥遥领先于新组建的中国移动。
公司动态观察分析：
（一）收购母公司资产
今年年底，中国联通进行了一系列的资产收购，（1）母公司在南方21 省及天津开展的固话、宽带及数据等固网业务。截至 08 年 6月30日用户数约 1360 万，08 年 1-6 月营业收入约61.4 亿元。（2 ）北方10省3 地区的通信传输资产：光缆长度3.7 万公里，管道长度2800 公里。（3）中讯设计院：原邮电部最早组建、国内规模最大的综合性甲级电信规划设计院之一。08 年1-9 月，实现收入3.90 亿元，净利润0.74亿元。（4 ）联通兴业：为本公司设计并制作各类手机识别卡（SIM 卡）和电信卡。08 年 1-6 月，实现收入3.37亿元，净利润0.34 亿元。（5 ）联通新国信：为本公司及用户等提供人工客服及各类电话增值服务。08 年 1-6 月，实现收入7.12亿元，净利润 1.05亿元。此外，公司下属的联通运营公司向母公司控股的联通新时空租赁南方21省、市（区）固网资产。
（二）3G牌照发放，数据通信和移动通信将成为公司新的增长动力
通信运营业未来的增长动力是数据通信和移动通信，08年前10月的数据来看，这两部分约占总收入的65%，而且分别保持了40.9%和15.9%的同比增长，因此弥补了长途电话和固定本地业务的下滑。
1.数据通信的发展动力是宽带用户数增长及光纤到楼宽带用户数的增长是数据通信业务增长的重要动力，宽带用户也是中国通信用户中增长最快的一类。固网运营商从08 年开始大规模开展的光纤到楼，则是满足未来三年内用户需求的技术保证。
公司在收购了网通优质的固网资源，获得全业务牌照后，有望享受数据通信业务高速发展所带来的利润增厚。
2. 移动通信的发展动力是手机用户数增长及3G业务开展
手机用户数的增长是移动通信业务重要增长动力，而且基于以下几个理由，我们认为手机用户数的增长将快于之前的普遍预期：
1）3G将使得一户多卡情况更加普遍；2）数据卡等新业务、新终端被计入手机用户数
3）小灵通用户的迁移；4）单向携号转网
获得WCDMA牌照，是联通在此次重组中获得的重大支持。联通因成熟的WCDMA产业链而压力大减，移动和电信则需要扶持从设备商到终端厂商的大量环节。而且由于WCDMA产业链的优势在逐步扩大，联通也将不断受益。WCDMA无论是在终端手机的款式、性能还是网络数据传输的速度、稳定性上面，都占有绝对的优势；所以，获得WCDMA牌照的新联通无疑将会成为3G牌照非对称发放的最大受益者。
未来一年中，与联通相关的事件以利好为主，除非政策改变，不再对中移动进行非对称监管，或者推迟公布非对称监管政策。
图：未来1年与联通相关的重要事件
注：其中3G的牌照发放事件已经落实
前景中的一些变数因素：
中国联通的GSM业务近年来MOU（平均每月每用户通话分钟数）和新增客户数同时呈现下降趋势，更由于定位农村等中低端市场，相关业务增长乏力，新收购的宽带业务将在未来几年里增厚公司的利润，并保持增速稳定。
全业务牌照和3G牌照的发放，将为电信运营商迎来新的契机，新联通经营WCDMA制式，前景很好，也存在一些问题：
1）中国移动经营TD－SCDMA网络，08初已经开始在全国各大城市试用，占据了先发优势，仍有机会在未来拉近与WCDMA的差距。
2）据日本3G发展的历史，3G用户很大部分是年轻人，其中学生占有较大比例，中国移动对客户终端的控制力无法忽视。
3）中国移动在未来几年将把60％的资金投掀顳D－LTE网络建设，2010建成TDD－LTE示范网，大唐电信计划在2012年将TDD－LTE商业化，TDD－LTE虽然是TD－SCDMA的演进结果，但随着技术标准向FDD－LTE（WCDMA，CDMA2000的向4G演进的标准）靠拢，除了向下兼容TD－SCDMA，还可以兼容WCDMA，CMDA2000，主流研发厂商预计FDD－LTE的商化需要5年以上，而高通公司已经就TDD－LTE芯片组进行研究，如果中国移动的计划如期进行，将对中国联通和中国电信的3G布局产生巨大影响。（中国地方人多，无论是3G还是4G网络的铺设必将是以一二线城市为中心，竞争将异常激烈）
